最具影响力的国际期货金融网
期货龙虎榜
中国国际期货金融网 > 商品期货 > 原油期货 > 正文

政策“松绑”成品油期货推出受期待

发布时间:2020-07-31 16:36   来源:未知    作者:admin

政策“松绑”成品油期货推出受期待

原油期货功能发挥显著  油品市场化程度不断提升
 
近年来,国内成品油市场化程度不断提高。7月初,商务部废止了《成品油市场管理办法》和《原油市场管理办法》,进一步放宽了原油、成品油的销售、批发和仓储活动。对此,有市场人士表示,目前成品油期货推出的基本条件已经具备,但市场要素仍不完整。希望进一步改革成品油定价机制,推进成品油定价市场化。
 

 
 
同济大学经济与管理学院副教授、商品专家马卫锋认为,原油市场化主要体现在两个方面:一是国内原油进口政策相对宽松,越来越多符合条件的企业获得了原油进口权;二是市场定价机制越来越多元化,价格体系逐步完善,符合国际标准的贸易需求和风险偏好能够在市场上得到满足。
 
特别是2016年地方炼厂原油进口权和进口使用权放开后,地方炼厂发展迅速,国内成品油市场供给侧更加多元化,成品油市场化水平大大提高。到2019年,不仅取消外商投资设立加油站的政策限制,商务部将进一步下放成品油批发资质审批权限给地方政府,从而降低了企业参与成品油批发环节的门槛。同年,《中共中央、国务院关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》也提出,今后将支持民营企业进入炼油、化工、销售等领域,建设原油、天然气、成品油储运、管道运输等基础设施,支持符合条件的企业参与原油进口和成品油出口。
 
在马卫锋看来,这一系列政策表明,政府支持和鼓励非国有资本进入成品油市场,成品油市场化进程的加快值得期待。
 
据介绍,《原油市场管理办法》的核心内容是对从事原油销售和仓储活动企业的资质审批,《成品油市场管理办法》的核心内容是对从事成品油批发、零售、仓储经营活动企业的资质审批。对于两个管理办法的废止,在海通期货能源化工研发负责人杨安看来,虽然不能说成品油价格已完全市场化,但再次明确了审批权的下放。在这样的情况下,更多企业有机会参与到这个市场中,进一步提升市场活力。
 
“两个管理办法的废止,再次释放了原油和成品油销售、批发、仓储经营活动‘松绑’的信号,目的是优化营商环境,扩大对外开放,提升对全球投资者的吸引力,激发市场活力,进一步打造市场化、法治化、国际化营商环境,实现原油市场全球接轨,提升原油市场的话语权及定价权。”中大期货副总经理、首席经济学家景川补充说。
 
他认为,我国成品油价格改革一直朝着完全市场化的方向稳步推进。成品油价格形成机制经历了几轮改革,实现了由政府直接定价向指导价的转变,最终目标是实现完全的市场化定价。国家发改委发布的《中央定价目录》提出,“成品油价格将按照体制改革进程全面放开,由市场形成”。可以说,相关表述既明确了市场化改革的最终目标,也符合正在全面推进的油气体制改革的现实。
 
 
2018年3月,上期所推出原油期货。经过两年多的发展,杨安认为,上海原油期货不仅逐渐成为反映亚太地区供需关系的风向标,也为相关企业提供了更贴近中国石油市场的保值工具。
 
此外,上海原油期货还丰富了境内期货产品的套利链条,为以原油为源头的能源化工行业提供了良好的套利操作逻辑,为目前的组合业务提供了更多的选择。
 
马卫锋表示,随着上海原油期货逐步与WTI和布伦特形成互补,其向国际市场传递中国市场资源配置需求的能力也在逐步增强。”在上海原油期货上市前,传统的原油采购只能通过“三桶油”和几大国际石油交易商进行。进口价格不透明和信息不对称推高了交易成本。上海原油期货上市后,通过大量的交易和交割,市场认可度不断提高,基本可以反映国内市场的定价情况。这意味着进口到岸价格已经从不透明变成了公平的参考价格。市场购买渠道也更加丰富,大量的期货仓单为各方提供了完全市场化的期货和现货交易模式。”他说。
 
尽管上海原油期货的上市为相关企业提供了更为便捷的套期保值工具,但考虑到国内炼厂普遍参考成品油双周调价,在一些特殊时期,原油价格与成品油价格存在一定的错配。在这种情况下,为了更准确地管理风险,市场各方都期待着成品油期货的上市。
 
在景川看来,随着国内成品油市场的发展,推出成品油期货是必然的。从某种意义上说,这也是能源市场要素完备、产业链完整的标志。
 
 
“期货市场具有价格发现功能。成品油期货的推出,有助于寻找成品油价格,为相关企业的生产经营乃至战略决策提供必要的参考。同时,期货市场也具有套期保值的功能。成品油期货的推出,将使相关企业拥有更多的套期保值工具。在充分竞争的市场中优胜劣汰是对企业风险控制能力的重大考验。成品油期货的推出,也可以倒逼现货市场改革,有助于提高成品油市场化水平。”马卫锋解释说。
 
杨安对此表示赞同。他认为,如果推出成品油期货,必将激发市场活力,进一步增强炼厂、下游需求方和贸易商的抗风险能力,有利于市场更加稳定运行。
 
虽然推出成品油期货可谓众望所归,但在景川看来,成品油期货的现货市场基础仍有待进一步完善。“商品的公允价值来自市场定价,也就是说价格形成机制是以供需变化为基础的。目前我国的成品油市场距全环节市场定价仍然有一段距离,批发环节市场化之后,零售环节市场化仍值得期待。”他说。
 
在马卫锋看来,启动成品油期货的基本条件已经基本具备。国内成品油市场不仅规模较大,而且参与者多,供应充足,价格低廉。但成品油期货的推出仍面临一个关键制约因素,即现行定价机制市场化程度不够。在这种情况下,他认为,有关部门应进一步改革成品油定价机制,推进成品油定价市场化。

上一篇:双重利空交织 美原油跌超2%

下一篇:基本面缓和 下半年国际油价有望继续反弹

分享到:
0
最新资讯
阅读排行