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焦煤期货开始止涨转跌

发布时间:2020-05-23 12:13   来源:未知    作者:admin

焦煤期货开始止涨转跌



随着国内两会如期召开,前期利多预期逐渐得到兑现,后市宏观面缺乏潜在利多,叠加钢市库存回升,需求迎来淡季,钢企原料采购积极性减弱。在利多耗尽的背景下,本周国内焦煤期货2009合约继续上涨缺乏动力,期价在上行1175元/吨一线附近遇到较强阻力,期价开始止涨转跌,步入弱势回调的格局,预计后市面临下探的风险。
 
两会政策符合预期 供需节奏略有错配
 
十三届全国人大三次会议于22日上午9时在人民大会堂开幕,听取国务院总理李总理关于政府工作的报告。综合研判形势,我们对疫情前考虑的预期目标作了适当调整。今年没有提出全年经济增速具体目标,主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大,我国发展面临一些难以预料的影响因素。这样做,有利于引导各方面集中精力抓好“六稳”、“六保”。“六保”是今年“六稳”工作的着力点。守住“六保”底线,就能稳住经济基本盘;以保促稳、稳中求进,就能为全面建成小康社会夯实基础。今年要优先稳就业保民生,坚决打赢脱贫攻坚战,努力实现全面建成小康社会目标任务;城镇新增就业900万人以上,城镇调查失业率6%左右,城镇登记失业率5.5%左右;居民消费价格涨幅3.5%左右;进出口促稳提质,国际收支基本平衡;居民收入增长与经济增长基本同步;现行标准下农村贫困人口全部脱贫、贫困县全部摘帽;重大金融风险有效防控;单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降,努力完成“十三五”规划目标任务。
 
目前来看工业生产与终端需求的恢复出现明显节奏错配,呈现出供给恢复快、需求恢复慢的特征。据国家统计局数据,工业企业产成品库存1-3月同比持续正增长,表明终端需求恢复速度不及工业企业供给的增速,造成库存的持续正增长;而利润累计同比增速在3月出现企稳迹象,在供给指数持续上升的情况下,表明终端需求正在复苏。从4月社会零售额数据来看,3月、4月同比持续下降,剔除去年4月低基数因素,4月社会零售总额降幅约收窄约5.9%,终端需求恢复速度较慢。
 
车市需求不佳 钢市板材受挫
 
近期国内建筑钢价格稳中下幅下跌,现主要城市螺纹钢均价3800元/吨,较上一交易日下跌5元/吨。分区域来看,华东、华中、西南地区价格部分下跌,其他地区价格以稳为主。资源方面,目前钢厂库存快速消化,但市场库存与去年同期相比仍处于相对高位。目前来看,现阶段市场价格处于快速拉涨后的调整期,预计短期国内建筑钢材价格或窄幅盘整运行。据显示,本周钢材产量、库存数据:五大品种实际周产量1063.82万吨,较上周增加7.54万吨,其中,螺纹钢实际周产量391.56万吨,较上周增加10.25万吨。均创下年内新高。目前长流程钢厂盈利尚可,后期钢铁产量或继续小幅增加,钢材需求已成为主导钢价走势的最关键因素,如果能延续5月中上旬较好的水平,短期内钢价或仍有上涨空间,如果因恐高情绪、南方雨季等因素导致需求后劲不足、则钢价或进入窄幅震荡。
 
焦炭行业开工率回落 焦煤库存增加
 
5月中旬末,据统计,国内230家焦炭行业产能利用率达到73.73%,周环比下降了1.61%,同比下降了3.77%。焦炭企业内部炼焦煤总库存在1299.38万吨,环比增加39.67万吨,平均可用天数在14.92天,环比增加0.73天。由于山西孝义地区环保检查导致焦炭企业多执行40%左右的限产,山东地区由于减压煤炭消费问题,限产30%左右的焦炭企业继续增多,区域供应影响较为明显。其他区域焦企在高利润刺激下生产积极性依旧偏高。随着本周焦炭企业实施第二轮50元/吨的调降措施以后,焦炭企业订单、出货状况明显改善,下游钢厂采购积极性有所提升。目前焦炭企业心态转向乐观,后市或看好焦炭市场。
 
国内焦煤市场现货维持稳中偏弱
 
近期国内焦煤市场稳中偏弱运行。受供应端压力不断增加以及矿山库存偏高的影响,部分地方矿主焦煤等继续下调20-50元/吨。产地方面,受两会召开煤矿安全生产形势趋于严格的影响,山西、陕西、山东等地区都出台了相应的煤矿停产、限产的措施。预计未来一段时间内,市场上流通的煤量会有所收减。需求方面,焦炭市场利润尚可,产量处于正常状态。在需求尚佳的背景下,焦煤需求有望维持偏乐观的情绪。此外,焦炭第二轮提涨价格已基本落实,部分焦企已开始适当补库,焦煤看涨情绪逐渐增强,预计后市国内焦煤价格有望维持平稳运行的态势。
 
综上来看,随着宏观面潜在利多因素得到兑现以后,叠加钢市需求迎来季节性淡季,焦煤需求前景转弱。在两会结束以后,环保监察力度趋于宽松,煤矿限产料缓解,供应压力将回升。在供需前景趋于弱化的背景下,未来国内焦煤期货2009合约料将步入下跌趋势中,建议投资者维持逢反弹抛空的思路。在1150元/吨一线上方可尝试空单介入。短期目标位为下探至1050-1060元/吨区间。

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