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进口收紧 动力煤后市重点仍在国内供应

发布时间:2020-10-17 16:05   来源:未知    作者:admin

进口收紧 动力煤后市重点仍在国内供应

近期,国内煤炭进口消息混乱,但整体看四季度国内煤炭进口通关难度加大预期较强,解决供需失衡的关键点仍在国内供应端,随国内增产保供措施逐步落地,国内煤价或有松动。
 
前期进口限制措施效果明显
 

 
 
海关总署最新数据显示,2020年9月,我国进口煤炭1867.6万吨,比去年同期3028.8万吨减少1161.2万吨,减少38.34%;2020年1-9月,我国进口煤炭23942.9万吨,同比减少4.4%。进口动力煤方面,2020年1-8月,我国广义动力煤进口总量1.64亿吨,同比下降0.89%;6月份以来,广义动力煤进口量持续扩大,8月份,我国广义动力煤进口量已降至1295万吨,降幅达44.96%。
 
总体来看,自今年二季度我国煤炭进口政策趋紧以来,除6月至7月夏季煤炭高峰期间动力煤进口量略有上升外,月度进口量同比和环比均呈下降趋势,进口水平控制政策得到了很好的执行。
 
进口收紧为大概率事件 对市场影响低于预期
 
9月以来,国内煤炭价格持续走高,市场各方纷纷放松,预期煤炭进口政策将加强。但目前,除东北地区进口分布定向增加外,国内进口政策仍以收紧为主,特别是10月中旬澳大利亚煤炭停止进口的消息传出后,对市场参与者的心态影响很大。虽然市场上关于澳大利亚煤炭进口限制的消息屡见不鲜,但进口政策仍不明朗;但据分析,进口收紧已是大概率事件,紧缩对国内市场的影响可能低于预期。
 
一方面,2018-2019年第四季度进口政策突然收紧,到年底,大部分终端进口配额已经用完。目前,进口政策收紧并非完全出乎意料。另一方面,从中国从澳大利亚进口煤炭的数量和结构来看,动力煤进口有限造成的供应缺口不难弥补。今年1-8月,我国进口澳大利亚动力煤3972万吨,同比增长22.0%;但7月以来,我国进口澳大利亚动力煤明显下降,特别是8月份同比降幅扩大到55%左右。从进口煤炭的主要用户东南沿海地区电厂库存来看,经过9月份的运输高峰和秋季日耗量的季节性下降,库存可用天数仍高于安全水平。
 
国内增产保供措施逐步奏效
 
 
 
除了部分地区增加进口配额外,国内进口政策仍在收紧,显示出中国对国内生产的信心。国庆长假结束后,内蒙古先进大型矿山加快释放生产,增产保供措施逐步落实。其中,鄂尔多斯地区多次召开会议,确保煤炭产能最大限度释放,确保完成各项目标任务。据监测数据显示,截至10月16日,鄂尔多斯地区煤矿开工率上升至73.3%,为5月份以来的最高水平,并高于去年同期。
 
此外,国家煤监局、发改委等仍在批复部分煤矿建设、核定生产能力增加等项目,预计后期国内煤炭产量仍有增长空间。
 
煤价存松动预期回调幅度有限
 
目前,主产区部分地区部分先进大型矿山的生产已逐步释放。煤矿的供应量预计将继续扩大。如果产量继续增加,高位坑价格松动的可能性较大。从下游需求来看,国内电厂库存处于高位。截至10月12日,我国火电厂库存已达1.49亿吨,较9月末增加762万吨,可供使用32天,同比增加3天,达到历史同期最高水平。电厂高库存运行对高价煤有较强的抵抗力,不排除迫使中上游地区降价的可能性。整体来看,10月中下旬国内煤炭价格可能出现松动,但鉴于国内煤炭生产形势不明朗,预计降幅有限。

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