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动力煤供应持续收紧 郑煤走势强劲

发布时间:2020-09-16 20:31   来源:未知    作者:admin

动力煤供应持续收紧 郑煤走势强劲

近期,郑州煤炭走势强劲,连续上涨,突破580点;港口动力煤价格也略有上涨。根本原因是供给侧持续萎缩,运输受阻,上下游输送不畅,加剧了供需不匹配。
 
煤矿主产区严查
 
 
 
近期青海露天矿违法开采事件进一步发酵,使得露天矿的关停有望进一步增加;陕北露天矿也面临严厉查处,部分煤矿已被关停。今年以来,对主产区煤矿实行严格监管。内蒙古“回溯20年”政策力度很大,极大地抑制了煤炭生产过剩;陕西煤炭管理票政策非常严格,露天开采受到明显影响。今年以来,国内对煤炭生产过剩的治理力度有所加大。根据有关机构公布的数据,今年1-7月,原煤累计产量为21.2亿吨,同比下降0.1%;7月份,原煤产量环比进一步下降,为3.2亿吨,同比下降3.7%,环比下降4.9%。
 
进口量大幅回落
 
海关总署数据显示,8月份煤炭进口量大幅下降至2066.3万吨,环比下降20.8%,同比大幅下降37.3%;1-8月累计进口煤炭量2.21亿吨,同比小幅增长0.2%。进口管制政策的效果非常明显。自5月以来,进口受到调控,进口量从高位回落。今年,我国煤炭进口政策仍实行横向调控。如果按照2017年全年进口规模进行水平控制,9-12月剩余配额仅为5018.3万吨,单月仅为1254.6万吨;如果按照2019年全年进口规模进行水平控制,则剩余配额为9-12月7891.7万吨,单月173万吨。无论采取何种水平控制标准,今年余下4个月的进口量都将继续大幅下降。
 
运力短期难恢复
 
8月17日和8月24日,受暴雨影响,大秦铁路一周内发生两起脱轨事故。此后,大秦铁路的速度和运量都有所降低。截至目前,大秦铁路运力尚未恢复正常。日交通量约110万吨,比正常交通量下降约15%。截至9月6日当周,北方四港进口量为994.8万吨,环比微涨4.9%,同比下降3.7%;北方四港出口量1078.3万吨,环比增长0.5%,比去年同期下降3%。由于运力有限,港口调入量小于调出量,加剧了港口库存量的下降。此外,大秦线秋季检查即将开始,持续时间约20天,这将继续制约运力的进一步回升。预计9月份运力仍将维持在较低水平。
 
需求或淡季不淡
 
第二产业的电力消耗可能会扭转疲软局面。1-7月,全社会用电量达到4.04亿千瓦时,同比下降0.7%。其中,第二产业用电量同比下降2.2%,城乡居民用电量增长8%。7月份,全社会用电量6824亿千瓦时,同比增长2.3%。其中,城乡居民用电量贡献较大,同比增长13.8%,第二产业用电量下降0.7%。
 
在扩大内部流通政策指导下,今年专项债券年发行规模为3.75万亿元,1-8月已发行2.9万亿元,后期剩余规模为8537亿元。财政部要求10月底前全部发行,因此9-10月平均发行规模为4268亿元,明显高于1-8月。此次大规模专项债务投资将明显支持新基础设施、新型城镇化、交通、水利等重大项目建设,促进第二产业用电回升。除基础设施建设外,9月份房地产市场还将保持较强的抗跌能力,下半年赶工需求仍将旺盛。可以预见,未来第二产业用电量同比增速将比较强劲。
 
水电的边际替代性变弱。三季度,全国迎来连续降雨。南方经历了超长梅雨季节,降水量达到历史最高水平。近期降雨偏北,北部地区连续降雨降温。总体来看,7、8月份高温天气没有往年高,降水量明显增加,水电替代火电的作用十分明显。7月份,火电发电量同比下降0.7%,水电发电量同比增长6.1%。预计8月份水电仍将强于火电。9月份,降水季节性下降,三峡水库进出口明显减少。水电仍比往年强劲,但火电的替代作用将减弱。

 
 
发电厂的补给很快就要开始了。9月中下旬,电厂迎来季节性补货周期,从而提振动力煤价格。8月份以来,重点电厂动力煤库存快速下降。截至9月2日当周,全国重点电厂库存7643万吨,环比下降375万吨,同比减少554万吨,降幅为6.8%。
 
港口库存偏低
 
由于运力受到影响,近期港口库存大幅下行。截至9月7日当周,北方四港(秦皇岛、曹妃甸、黄骅港、京唐港)煤炭库存1160万吨,环比下降72万吨,降幅5.8%,同比下降229.3万吨,降幅16.5%。近期港口库存已经降至往年同期低位水平,偏低库存将增大价格的向上弹性。
 
总之,动力煤供应将进一步趋紧。加之电厂补库即将启动,所以9月动力煤价格仍将保持强势,波动区间570—600元/吨。

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