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“金九”行情不靠谱 囤麦赌涨有风险

发布时间:2020-09-06 16:14   来源:未知    作者:admin
“金九”行情不靠谱 囤麦赌涨有风险



  国内小麦市场素有“金九银十”的说法,市场价格多会在此阶段走高。距离新麦集中收购仅剩不足1个月时间,市场供给充足的局面难以实质性改变,麦价上行动力不足,切忌过度惜售赌涨。
 
  8月份,国内小麦市场行情先扬后抑。上旬主产区小麦价格出现普涨,中下旬随着政策调控力度不断加大,贸易商看涨预期减弱,出货积极性增强,市场再度步入阶段调整。监测显示,8月28日全国小麦主产区市场均价为2338元/吨,较8月7日回落10元/吨。
 
  新麦价格整体走势趋稳
 
  据市场反映,近期国家增加政策性小麦投放量,起到了很好的保供稳价作用,加之华北地区玉米(2303, 12.00, 0.52%)价格出现回落迹象,削弱了贸易商的看涨预期,部分地区贸易商出货积极性增强,主产区小麦价格在经历阶段调整后整体趋于稳定。
 
  截至8月底,河北保定容重780g/L、水分12%的新产普麦收购价为1.22~1.23元/斤,山东聊城1.217~1.232元/斤,河南安阳1.21~1.22元/斤,陕西宝鸡1.20~1.22元/斤,江苏徐州1.19~1.20元/斤,安徽亳州1.198~1.205元/斤。主产区小麦价格整体趋于稳定,河北、山东局部虽有波动,幅度基本控制在0.005~0.01元/斤。
 
  近期,优质小麦价格走势较为平稳,山东菏泽“济南17”收购价2550元/吨,河北石家庄“藁优2018”收购价2540元/吨,河南郑州“郑麦366”收购价2510元/吨。
 
  据了解,近期华北地区玉米价格大幅回调,回落幅度大于小麦,小麦替代优势明显减弱。8月27日,山东济南地区玉米、小麦价差为-20元/吨,上周同期为10元/吨;河南郑州地区玉米、小麦价差为60元/吨,上周同期为90元/吨。
 
  与此同时,饲料企业小麦库存水平普遍较高,多家企业表示当前小麦库存水平足以维持至10月初,加之进口高粱大量到港,进一步抑制饲料企业采购小麦的积极性,饲企采购节奏放缓。
 
  据市场人士分析,近期各地粮库轮换收购也基本进入尾声,目前小麦市场主要依靠面粉企业采购。同时,由于当前市场粮源主流价格与政策性小麦竞拍到厂成本相差无几,因此跌也跌不下去,涨也涨不起来。
 
  事实上,8月中下旬以来的阶段性小麦价格调整,波动幅度相当小。据了解,近期面粉及饲料企业小麦库存相对充足,短期内大量建库的意愿不高,多以少量补充库存为主。
 
  流通粮源同比相对充裕
 
  截至8月20日,主产区小麦累计收购4663.6万吨,同比减少1233.8万吨。其中,收购最低收购价小麦612.3万吨,同比减少1207.5万吨。
 
  与往年大量新麦被集中收购到国有粮库不同,今年收购市场主体出现了新变化,不仅农民、粮食经纪人、中小贸易商的存粮增加,各级储备小麦增补数量也加大。市场调研显示,目前河南漯河农户和贸易商手中余粮仍占当地小麦总产量的20%~25%,开封贸易商小麦出货量小于库存的50%。
 
  据了解,今年无论是小麦主产区还是主销区,地方小麦储备量均呈现增加态势,且竞价采购出价较高。据悉,今年北京地区地方储备库小麦刚性补库需求量大,粮库收购价格较高,对河北、山东周边地区小麦价格的提振效应明显。
 
  国家统计局数据显示,2020年全国小麦产量为13168万吨,比2019年增加75.6万吨,当前的收购量仅占产量的35.4%。由于今年夏收小麦收购进度缓慢,且市场预计收购总量将会低于上年。即使考虑到今年局部地区小麦产量因灾有所减产的因素,仍将会有大量粮源滞留于流通领域。
 
  9月市场供给保持充足
 
  按照惯例,每年9月份小麦市场购销相对旺盛,相关市场主体对今年9月的市场行情也寄予厚望。不过市场人士认为,今年我国夏粮丰产丰收,品质良好,小麦有效供给能力较强。由于今年基层惜售情绪较重,售粮战线拉长,供给压力后置,9月份小麦市场供给将保持充足。
 
  秋粮上市日期越来越近,由于今年玉米市场看涨心态强烈,部分贸易商将加快小麦阶段性出库速度,以便为玉米收购腾出资金和仓容,不排除市场出现阶段性上量高峰的可能。
 
  随着市场小麦价格回调趋稳,政策性小麦的性价比已不占优势,用粮企业参拍积极性下降。
 
  上年国家临储小麦自7月中旬后暂停投放,但今年拍卖并未停止,相反还出现上市季节加大政策投放的选项,说明国家对保供稳价的高度重视。截至8月下旬,国家临储小麦剩余库存量为8623万吨,同比增加1503万吨。无论是新麦市场,还是政策性小麦竞拍市场,小麦的供给均不缺粮。
 
  阶段需求预期不宜高估
 
  9月份是传统面粉销售旺季,随着国内面粉市场需求逐步回暖,加之中秋、国庆假期临近,制粉企业开工率将不断提高。据市场反映,近期面粉企业开工出现好转。8月27日,华北地区面粉企业平均开工率为51%,较上月同期提高4个百分点。
 
  当前,全国30粉主流价格为2920~3280元/吨,60粉主流价格为2680~3000元/吨。市场预计,受阶段需求增加的支撑,面粉价格有望坚挺运行,但由于行业竞争激烈,面粉价格很难随小麦水涨船高,后市面粉价格上涨空间或相对有限。
 
  与此同时,受企业整体开工率回升影响,麸皮市场供应量增加,价格持续回落。当前主产区制粉企业麸皮出厂价为1560~1580元/吨,较上月同期下跌290~310元/吨。
 
  由于近期面粉价格基本保持稳定,麸皮价格下跌,而小麦价格处于相对高位,面粉企业理论加工利润下降。8月26日,华北黄淮地区制粉企业理论加工利润为45元/吨,周环比下降14元/吨,较上月同期下滑118元/吨。
 
  笔者认为,虽然后期面粉有望步入阶段性需求旺季,但随着企业开工率提高,市场供给也会不断增加。从近年的经验看,面粉行情总体稳定,节日提振效应也未使小麦市场出现大的价格波动,因此,对后期小麦市场的期望值不宜过高。
 
  贸易商盲目囤粮有风险
 
  受疫情及局部地区小麦出现减产的影响,今年夏收以来,农户惜售心理较往年偏重,贸易商囤粮待涨行为也较上年增加。笔者认为,受市场需求回暖等因素影响,9月份小麦价格有望继续处于阶段性高位运行,不过由于我国小麦市场整体供需相对宽松,政策性小麦库存高企,政策和市场层面均不具备持续上涨的条件。
 
  针对当时小麦市场现状,笔者建议,贸易商切忌存有过度惜售赌涨的心理,应抓住麦价处于阶段高位的有利时机,该出手时就出手,莫陷入“卖跌不卖涨”的售粮怪圈。10月份之后集中收购结束,市场不可控因素将增加,小麦价格波动风险较大。

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