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玉米01和05合约布局空单,中国股市现状

发布时间:2021-01-13 09:19   来源:未知    作者:admin

玉米01和05合约布局空单,中国股市现状

000587股票:玉米01和05合约布局空单

行情概述
玉米本年度一路上涨。但并非一帆风顺,而是多个利多因素一路接力才得以一路突破前期极限。8月是临储,9月有台风,10月是台风的后续影响,叠加本年度本就不高的库存和不多的产量,玉米达到了五年内的历史高位。
由于售粮进度加快的影响,玉米此前现价一度下行至主流报价2450元/吨。上周至本周现价止跌并开始稳步回升。中储粮收储给予玉米盘面底部支撑2420点,但目前玉米现货价格已回升至前期高点,收购价明显高于底部支撑。预计盘面顶部在2620点,若无进一步利好难以超出这个点位。
短期来看,随着新粮的逐步加速上市,玉米价格会受到一定的冲击。而长期来看,为了提供充足的玉米供给,我国必然会在进口、产量上进行政策性改变,目前已有端倪体现。在此情况下,玉米难以保持当前高位,因此在当前高点可以进行偏空操作长期持有。
近期重要事件
1、美大选结束,拜登当选几无悬念。
2、新粮持续上市,售粮进度明显强于去年。
3、RCEP签订利于进口。
1.基本面情况
1.1.库存
前期进口到港量增加和本周售粮进度明显加快的影响导致玉米港口库存缓慢回升。截至11月9日,玉米北方库存331.4万吨,较上周增加7.7万吨;南方库存58.7万吨,较上周增19.9万吨。由于前期进口到港和短期新粮集中上市导致的集中到港,目前港口库存明显高于历史平均水平,一度达五年水平的最高点。
截止11月17当周(第47),本周国内29家淀粉企业厂内+港口库存共有28.40万吨,较上周29.22万吨减少0.82万吨,降幅为2.81%,较去年同期26.81万吨增加1.59万吨,增幅为5.93%。由于去年同期库存水平明显偏高,因此当前淀粉库存处于历史高位。
本年度玉米库存不足,而且由于产量没有明显提升,将仍然会是产不足需的状况。库存不足、产不足需奠定了今年玉米的主基调,也是玉米在大方向上上涨的主要推手。在大趋势看多的形势下,在叠加临储、台风等推手,使得玉米表现出快速上涨的趋势。当前我国临储库存不足,需进口以填缺口。
图1:玉米南北港口库存

资料来源:wind、浙商期货研究中心
图2:玉米南北港口总库存

资料来源:wind、浙商期货研究中心
图3:29家淀粉企业厂内+港口库存

资料来源:wind、浙商期货研究中心
1.2.仓单量
截至11月17日,玉米注册仓单量为63996张。玉米淀粉注册仓单量为423张。
图4:玉米注册仓单量

资料来源:wind、浙商期货研究中心
图5:淀粉注册仓单

资料来源:wind、浙商期货研究中心
1.3.现价
本年度玉米现货价格几乎是一路猛涨,没有停顿。实际上是在库存不足大的方向上,通过临储、台风等影响一次次突破当前的价格极限,一路上行。不过达到2600点的点位后,上方空间的观点出现了较大的分歧。
考虑之前减产,对盘面的提振约在6%-10%之间。从减产前2350的位置开始看,玉米01合约顶部在2580。台风带来减产之外的影响,十月份,玉米因倒伏只能大量采用人工收割,成本上升对应盘面约20点,此外还有很多未考虑的影响,因此预计玉米顶部在2620-2650。
由于售粮进度加快的影响,玉米此前现价一度下行至主流报价2450元/吨。上周至本周现价止跌并开始稳步回升。中储粮开始收购粮食,折三等粮收购价约2420元/吨,给予盘面底部支撑。
淀粉现货价格随玉米高位震荡。截至11月17,长春淀粉报价2950元/吨,潍坊报价3150元/吨。但和历年相比同样偏强,较去年同期有近700元的涨幅。

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