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人民币汇率变动趋势及其对经济的影响

发布时间:2021-01-13 11:04   来源:未知    作者:admin

人民币汇率变动趋势及其对经济的影响

Wind数据显示,截至1月7日下午4点30分正式收盘时,在岸人民币兑美元报6.4567,较前一天上涨48个基点,人民币汇率年初快速上涨,继续创下2018年6月中旬以来的新高。这是5月底以来人民币汇率的主要走势,在岸人民币兑美元汇率已上涨近10%。
 
 
人民币汇率在过去的七个月里像彩虹一样上涨,引起了金融业和全国人民的广泛关注:人民币汇率接下来会发生什么?还会继续升值吗?特别是如果人民币汇率继续升值,会不会给中国经济发展带来很大压力?这些问题确实需要全面准确地把握,因为人民币汇率与中国当前的经济发展和人民生活密切相关。无论是长期持续升值还是贬值,都将是一枚硬币的两面,有利有弊。
 
那么,今年中国人民币汇率会长期保持上涨吗?答案是肯定的。至少在今年上半年保持上涨应该是大概率事件。既不盲目乐观,也不主观。一方面,从目前的对外经济形势来看,它为人民币汇率继续升值提供了空间。由于今年上半年欧美经济体将受到冬季疫情的严重冲击,甚至英美德等一些国家也可能面临双底衰退,尤其是美联储宽松的货币政策在今年上半年难以扭转。如果今年下半年欧美国家广泛使用疫苗,疫情将得到充分有效的控制,将对欧美国家经济带来强劲的提振,欧美经济可能呈现前低后高的趋势。届时,与欧美国家相比,中国的经济增长率可能会由之前的高变低,这使得中国的经济与世界形成一定的反差。另一方面,出口形势会因为全球疫情的变化而发生转折,推动中国出口顺差萎缩,人民币汇率自然形成先高后低的格局。由于中国政府在新冠肺炎采取了有效的防疫措施,复工复产政策到位,中国经济复苏速度快于欧美国家,2020年出口形势乐观。根据国家海关总署的数据,2020年1月至11月,中国进出口总值为29.04万亿元,同比增长1.8%。以美元计,11月份出口达到2680.7亿美元,增长21.1%,创历史新高。虽然2020年12月的数据尚未公布,但预计进出口总额不会比2019年少很多。而且中国的出口会跟去年的情况一样,至少在2021年上半年会比较乐观。当然,随着疫苗的普及,欧美发达经济体的生产能力和经济活动将在下半年得到显著恢复,供需缺口将得到有效弥补。中国的全球出口份额将逐渐回落到疫情前的正常历史水平。然而,全球贸易总量可能难以恢复到疫情爆发前的水平。加上2020年末基数效用更高,这意味着2021年末中国出口增长将面临一定压力。这无疑会给人民币汇率带来下行压力,而美元、欧元、英镑的汇率可能会上升。
 
与此同时,需要明确的是,我们应该对人民币汇率的持续上涨趋势充满信心,不要过于担心。根据最近中国金融四十论坛专家的意见,人民币升值对中国经济包括出口的影响相对较小。主要有两个原因:一是人民币升值还是比较“温和”的,没有出现大的起伏,外汇反周期因素的消除也在一定程度上对人民币汇率的上涨起到了一定的作用。第二,近期人民币兑美元升值,部分原因是出口表现强劲,结汇较多,这是正常的市场反应,不会明显抑制出口。而且,评价汇率对经济的影响,不能只看人民币对美元的汇率,还要看人民币对各种货币的加权平均汇率。按照这个汇率,人民币升值不多,人民币升值主要是相对于美元。如果你把人民币与一篮子其他货币的汇率进行比较,比如人民币对欧元,人民币对英镑,你可能看不到人民币强劲的升值趋势。
 
话虽如此,我相信大多数人已经知道,人民币汇率的升值不会是无止境的,更不会是永不停止的,不要太担心人民币汇率上涨对中国经济的负面影响,也不会永远给人们的金融投资和经济生活带来无穷的好处。可行的办法是把握人民币升值的趋势,全社会都要遏制人民币汇率过高的预期。特别是,一些企业在人民币升值时要保持防范汇率风险的意识,主要是因为出口企业要积极适应目前人民币汇率的变化,通过及时建立一套有效的管理措施,即利用更多的金融工具有效对冲汇率风险,可以应对价格波动的风险。 如增加人民币跨境使用和人民币国际化,以规避汇率风险,最大限度地减少上半年人民币持续升值造成的金融损失。 同时,在下半年人民币汇率有可能下跌的时候,出口业务要尽可能做得活跃,做大做强。一些出口企业可以通过经营外汇衍生品实现套期保值,但要注意不要把套期保值作为一种投资工具,明确套期保值的功能定位来锁定风险,使企业在汇率变动时能够灵活应对。
 
此外,我们还认为,在2020年取消汇率的反周期因素,将显著增强外汇市场的自主性和双向浮动汇率的灵活性。下半年,随着人民币汇率升值压力的降低,进一步扩大人民币波动区间的条件将更加成熟。此外,今年人民币汇率改革可能会深入推进。随着利率市场化和资本账户开放,匹配汇率改革成为可能,这将为人民币汇率清洁浮动机制的实施创造有利条件,并为中国经济带来相对稳定的外汇环境,最终促进中国经济和金融的有效发展。

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