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外汇期货的推出条件及作用

发布时间:2020-08-21 11:19   来源:未知    作者:发布员

外汇期货的推出条件及作用





摘要:近期,随着美国实体经济缓慢走出衰退的泥淖而逐渐复苏,美联储不久前宣布美元加息。而中国经济则依然处在下行通道之中,消费需求不足,大宗商品出口无力,而国内的房地产、基建等对于经济的拉动效果明显下降。这不但造成了人民币相对于美元贬值,同时也容易造成汇率的大幅波动。汇率的波动给许多外贸型公司带来较大的经营风险。若能够利用金融市场中人民币衍生品对汇率风险进行对冲,则可以有效规避外贸企业的经营风险,增加利润。本文旨在探讨我国外汇期货的推出条件及外汇期货的作用。

人民币外汇期货推出条件日趋成熟

国际货币基金组织(IMF)决定于2016年10月1日将人民币纳入特别提款权(SDR)。自此,人民币将同美元、英镑、欧元、日元成为国际上的五种主权货币。这标志着人民币作为国际货币被世界各国认可,也是人民币国际化的重要进程。

人民币加入SDR后,我国外贸型企业将直接使用人民币支付而无需将人民币兑换成美元再进行国际支付,同时对应的贸易方也直接将本国货币兑换成人民币进行相关支付,这在一定程度上规避了汇率波动带来的风险。

2015年8月11日,中国央行发表声明称即日起进一步完善人民币汇率中间价报价,中间价将参考上日银行间外汇市场的收盘汇率,综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化,向中国外汇交易中心提供中间价报价。此举综合考虑了人民币外汇的供需及国际主流货币的汇率变化,进一步加强人民币与国际货币的联动性,进一步推进了我国人民币汇率的市场化机制。

市场需求较为迫切

9日和讯网主办的第十三届财经风云榜期货论坛上,各位专家对人民币汇率动态、风险及机遇进行了解析。随着近期人民币汇率持续下行,多数外贸型企业损失严重,突显国内对于外汇期货工具的需求。在人民币加入SDR后,以人民币定价的期货品种更容易被国际投资者接受,有助于提供人民币的影响力,同时国际市场对于人民币衍生品需求将进一步提高。

以笔者调研的一家外贸型企业为例,该企业基于产品的特殊性,其原料采购及市场销售均没有太大压力,每月都有稳定的现金流,但因为人民币持续贬值及去年汇率波动较大,企业的采购成本增加了1千多万元人民币。该企业为了有效对冲汇率波动带来的风险,降低采购成本从而增加利润,必须考虑进入金融市场通过外汇衍生品进行相应的套期保值操作。但基于我国当前并没有外汇期货推出,而公司又不便于在港台开户,通过港交所、台期所进行外汇期货交易,因而只能承担如此损失。

而随着我国“一带一路”战略的不断推进,我国与“一带一路”相关国家相互投资的商机持续增多。通过投资及合作等形式,我国与其他国家的关联度逐步增加。而在人民币双向窄幅波动的情况下,汇率波动有可能引发企业的会计转换风险。同时,汇率的波动也影响我国与他国之间的资金融通。

中金所着手准备工作

据中金所相关领导介绍,中金所在深入调研企业需求的基础上,结合境内外市场发展经济和国内经济实际情况,设计了两大类产品,分别是美元兑人民币、欧元兑人民币、日益对人民币、英镑对人民币等人民币外汇期货及欧元兑美元、澳元兑美元等交叉汇率期货。人民币期货产品也在交易所系统内部进行了小规模仿真实验,交叉汇率期货已拓展到面向全市场的大仿真。后期中金所将拓展平台,鼓励外贸企业、商业银行及其他金融机构能够参与到仿真平台中,从而不断优化合约的设计,争取早日推出上市。

外汇期货的作用

人民币外汇期货的推出,能够有效满足实体企业对于汇率风险的管理。据统计, 我国外贸企业每年面临的外汇风险大约482亿美元,存在较大的避险需求。相关企业可以通过外汇期货,进行汇率避险,不但能够减少一部分成本,而且能够熟悉外汇市场,在条件许可的情况下进行相应的套利操作。

同时,人民币外汇期货的上市能够有效增强人民币汇率的话语权。通过建立健全有深度和广度的外汇市场体系,形成外汇即期、远期、期货、期权等相配合的衍生品体系,奠定人民币国际化的市场基础。

基于外汇的投资功能,人民币外汇期货丰富了居民外汇投资工具,满足居民外汇投资需求,减轻巨额外汇储备压力。

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