最具影响力的国际期货金融网
期货龙虎榜
中国国际期货金融网 > 金融期货 > 利率期货 > 正文

通威股份成绩点评:出货高增带动成绩添加

发布时间:2021-04-07 15:22   来源:未知    作者:admin

通威股份成绩点评:出货高增带动成绩添加

 

4月6日公司发布成绩快报和一季度预告。

早前商场传言通威财物减值压低全年净赢利,现在回头看这份2020年的成绩快报根本契合了商场预期。

公司2020Q4对乐山2万吨的单晶硅料进行晋级改造,计提了部分作废设备,计提2.88亿元;别的公司马鞍山一、二期和河北唐山三个光伏电站因为补助不到位,也进行了财物减值预备到达2.22亿元。

除了财物减值外,公司2020年成绩体现仍是不错的。

一.出货高增带动成绩添加

公司2020年完结营收442亿元,同比添加17.69%,归母净赢利完结36.08亿元,同比添加36.95%。

(数据来历:公司公告)

成绩添加首要获益于光伏职业高景气,硅料出货量到达8.66万吨,同比添加35.79%,电池片出货21GW,同比添加56.1%。

分拆季度来看,2020Q4营收125亿元,同比添加31.40%,环比削减3.23%,Q4归母净赢利完结2.75亿元,同比下降29.85%,环比下降88.15%。

其间Q4营收添加首要获益于Q4硅料销量到达3.1万吨,同比添加17.4%,环比添加127.94%;而电池片出货量到达6.5GW。

Q4归母净赢利同比和环比都下滑,首要遭到Q4减值影响以及Q3转让成都通威实业添加净赢利12.94亿元,假如扣除这部分影响,Q4扣非归母净赢利为4.96亿元,同比添加116.59%,环比削减48%,全体体现仍然不错。

别的产能规划上,2020年公司硅料产能规划8万吨,实践产能到达9万吨以上;电池片2020年产能到达27.5GW,同比上一年添加37.5%。

(数据来历:公司公告)

(数据来历:公司公告)

二.硅料价格有望保持高位,电池片盈余底部现已承认

别的公司发布了一季度预告,2021Q1完结归母净赢利8-9亿元,同比添加132%-161%,首要获益于硅料一季度处于紧缺状况,硅料价格继续攀升,从年头报价7.8万元/吨,添加至12.8万元/吨,公司作为硅料龙头获益于提价带来成绩添加。

(1)硅料价格有望保持高位

现在2021年硅料供应约57万吨,对应装机量约为160GW,券商估计2021年全球光伏装机量能到达160-170GW,硅料在2021年保持紧平衡的状况。

别的因为下流硅片扩产,硅料争抢导致其价格继续上涨,使硅料价格从年头报价7.8万元/吨,添加至12.8万元/吨,对公司全年成绩带来有力支撑。

公司2020年硅料环节毛利率在30%左右,2021Q1硅料环节毛利率将到达50%,未来几个季度有望保持。

(2)电池片盈余底部现已承认

一季度因为光伏产业链进行价格博弈,电池片环节盈余才能被进一步紧缩,现在现已处于盈余底部的方位,后续再降的空间现已不大,且现在辅料环节现已进行让利行为,电池片有望分得一部分的赢利。

(数据来历:PVinfolink)

2021Q1公司电池片估计出货量到达6GW,与2020Q4出货量6.5GW根本共同;后续跟着产线改造完结,眉山二期、金堂一、二、三期产能的逐渐投进,2021年末产能可达57.5GW,同比上一年27.5GW,完结了翻倍的产能;别的跟着电池片盈余才能的改进公司电池片环节盈余才能也会有所改进。

三.小结

公司作为硅料龙头,未来几年硅料95%产能现已被确定,且2021年硅料处于紧平衡状况,价格有望保持高位,对公司硅料环节成绩有保证。

一起电池片环节现已处于盈余低点,公司作为电池片龙头企业,有望跟着电池片盈余改进及新增产能投进,为公司电池片环节带来成绩添加。

券商估计公司21年净赢利可达53-58亿元,对应EPS 1.15-1.26,对应PE 27X-29X,处于三年PE上沿线。

 

 

上一篇:榜首高中教育有望迎“戴维斯双击”

下一篇:百川智能二回科创板问询

分享到:
0
最新资讯
阅读排行